A股三大指数开盘集体大涨 创业板指上涨6.96% 证券板块29股涨停

A股三大指数开盘集体大涨，沪指上涨5.06%，深成指上涨5.77%，创业板指上涨6.96%，证券板块29股涨停。

(资料图)

机构观点

东吴证券：印花税减半征收 证券交易端迎重大利好

东吴证券研报认为，印花税减半征收，证券交易端迎重大利好。复盘历史经验，减征印花税短期内有望激活市场：调降印花税的主要政策目标是维系证券市场宏观稳定，促进市场交易活跃度提升。从1990年至今，A股证券交易印花税历经7次下调。从历次调整征收的政策效果来看，减征印花税后市场反应较为迅速直接，短期内（一般为1-2周）政策具有提振市场信心和交易活跃度的刺激效应。预计伴随制度性交易成本下降，市场活力有望进一步得到激发。投资建议：1）券商：当前阶段证券板块基本面及政策面均有支撑，看好板块行情持续性，建议配置头部券商或低位券商：东方财富、中信证券、中金公司(H)。2）保险：看好权益市场修复，保险资产端将受益，重点推荐新华保险、中国人寿。

中原证券：市场有望出现估值修复行情

中原证券研报指出，随着市场中枢下移，市场估值优势再次显现，房地产出台大力度政策，监管积极引入长期资金，政策利好陆续出现，市场有望出现估值修复行情。建议近期重点关注医药、养殖、食品饮料、券商、房地产等板块。

华泰证券：减半征收印花税，短期内或提振市场情绪、有利于市场成交规模修复

华泰证券研报表示，8.27晚间财政部、税务总局宣布，将从8.28开始减半征收证券交易印花税。我国于1990年开始征收印花税，距今已历经9次调整，其中2次上调、7次下调，当前A股印花税为单向征收（卖出时征收）0.1%。回顾历史上7次下调印花税，下调后1周/1月/3月上证指数上涨概率分别为86%/100%/ 43%，涨幅中位数分别为5.6%/6.1%/-5.3%，反映调降印花税对短期情绪有提振作用，但不决定中期市场方向。行业上，除非银直接受益外，考察下调后1个月绝对及相对胜率，建筑/石化/化工/医药等占优。年初至7月股票印花税累计约1280亿元，若减半征收相当于引入年化增量资金约1097亿元。

中信证券：A股市场底部信号更加明显 积极把握增配时机

中信证券研报认为，8月27日，财政部、税务总局发布公告，证券交易印花税实施减半征收；同日证监会也接连发布多项政策“组合拳”。目前，美国、日本、德国等均已经取消印花税，中信证券认为调降印花税有助于A股参与国际竞争。历史复盘表明，2000年以来我国交易印花税共经历过三次调降，外加一次将双边征收改为单边征收；历次下调印花税对A股的提振效应明显。近期，活跃资本市场、提振投资者信心的一系列举措标志着资本市场改革新篇章的开启。上述政策落地后，A股市场的底部信号更加明显，建议积极把握增配时机。

平安证券：资本市场重要性仍将继续增加 券商多项业务有望受益

平安证券研报指出，近期政策利好持续，此次证券交易印花税和融资保证金比例的下调是对“活跃资本市场、提振投资者信心”要求的进一步落实，有望提升投资者交易热情、增强资本市场流动性。我们认为资本市场的重要性仍将继续增加，券商多项业务有望受益，建议关注综合实力较强、竞争优势有望进一步强化的龙头券商中信证券、中金公司、华泰证券等。

开源证券：印花税减半释放强力顶层信号 积极政策进入新阶段

开源证券研报指出，预计本次“减半征收”在速度和力度上均超市场预期。调前证券交易印花税率为单边收取 1‰，本次调整将较大程度降低交易成本。更重要的是，来自财政部和税务总局的降税政策体现了更强的顶层信号意义，历史印花税调整对股市影响显著，活跃资本市场政策进入跨部委合作新阶段，后续政策深度和力度值得期待。融资端(鼓励回购和分红，规范减持和融资)和投资端(跨部委合力吸引中长期资金入市)有望落地更多举措。利率走低利好券商利差扩张，叠加低基数，支撑券商全年盈利增长；券商估值和机构持仓仍在历史较低水位，当下我们继续全面推荐券商板块。

中金：降低印花税对短期市场情绪提振明显 券商板块表现尤甚

中金公司研报认为，降低印花税对于短期市场情绪提振明显、券商板块表现尤甚；关注此次政策组合拳的长期积极影响。此次印花税下调的时间及幅度均超预期；政策力度的加强，一方面有助于直接提振市场信心，另一方面也强化了资本市场政策的积极信号，助力市场在“引入源头活水、降低交易成本、提高交易畅通性”等长期问题上取得突破、并推进各部委形成政策合力，中长期维度促进市场积极稳健发展。

银河证券：内窥镜国产龙头将有持续较好的业绩表现

中国银河证券表示，国内内窥镜市场的持续增长和国产产品的进口替代给行业龙头带来良好的投资机会，随着国产硬镜和软镜新型技术如3D、荧光技术、4K技术等持续突破，国产龙头将有持续较好的业绩表现，我们推荐国产专业内窥镜企业澳华内镜、开立医疗、海泰新光，并推荐内镜业务占比虽小但高速增长的迈瑞医疗。

中信建投：政策三箭齐发，有力提振市场信心

中信建投研报表示，当前市场处于政策密集落地期，政策三箭齐发明显超出市场预期，市场短期信心有望获得明显提振。再度重申当前处于市场底部，政策明朗，建议逢低布局。未来重点关注：券商、保险等非银金融板块；运营商、高速、石油等大市值高股息板块；通信、传媒等前期超跌的产业趋势强弹性资产。

浙商证券：政策助力盈利修复 内生动力仍需提振

浙商证券研报指出，1-7月规上工业企业利润增速继续修复，但修复动能有一定波动，当前需求不足客观存在，企业盈利内生修复动力的强度有限，仍需财政货币政策呵护，同时对改善内需政策的期待也更为迫切。库存底部渐近，但当前情形下库存周期磨底时间较长、补库强度较弱的可能性较大。我们预计后续逆周期政策及政策储备仍将着重围绕改善企业盈利，预计后续仍有降准概率，财政政策仍可能采取一系列措施帮助企业降低经营负担、改善企业盈利质量。

国金证券：悲观情绪有望化解，反弹逻辑进一步强化

国金证券表示，短期“亮眼”的经济及业绩数据将有望带动情绪面“底部回升”。A股市场情绪面已经降至底部区域，但凡出现“导火索”均有望促使市场情绪回暖。政策面，首套房贷款“认房不用认贷”措施，虽然有利于提升部分消费者购房意愿、一定程度缓和房地产风险担忧，但影响有限。基本面，一方面，基于工业企业利润“量”、“价”及“净利率”拆解分析，预计7月工业利润累计同比将继续改善；另一方面，市场一致预期8月制造业PMI或重回50荣枯线。事实上，23H1中报披露率达53%，近64%的企业盈利相较Q1继续提升；同时，7月经营活动预期指数已经扭转了过去5个月的下滑态势。综上，我们坚定认为市场底部已现，情绪面导致的“超跌”终将回补。考虑到下周情绪面或受益于较为“亮眼”经济、盈利数据提振及政策面辅助，将有望扭转对于国内经济的“过度悲观”，叠加未来印花税、存量按揭贷款利率下调等重大政策仍有望逐步落地，一旦观察到北上资金止跌回升，本次“反弹行情”开启。

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